【橡塑】從加息到中美貿易戰 三月份PE市場暗流涌動

　　2018年3月份，市場并沒有迎來需求的小陽春，聚乙烯行情低迷下滑，成交始終疲軟，高庫存壓力一直沒有得到緩解。3月份美聯儲加息兌現，符合市場預期，而宏觀面的焦點集中在中美貿易大戰上。美國總統特朗普宣布，將對中國價值高達500億美元(約合人民幣3165億元)的商品征收懲罰性關稅。中國商務部公布針對美國進口鋼鐵和鋁產品232措施的中止減讓產品清單，擬對約30億美元自美進口商品加征關稅。

　　有機構解讀中美貿易為就業崗位的競爭，并預計若中美同時設置30%關稅和非關稅混合貿易戰，中國的制造業產值和就業分別下降4.622%和3.093%.美國的制造業產值和就業分別下降1.412%和1.906%.一場沒有硝煙的戰爭，在金融市場解讀成了對系統性風險出現的擔憂，商品期貨以及股市雙雙下跌。在國家政策之間的對壘中，需要持續關注消息面的影響。國內方面，主要焦點為貨幣緊平衡的問題，資金成本的高企，使得企業儲備庫存壓力重重，部分企業有降庫變現的需求。

　　受系統性風險影響，聚乙烯市場在3月23日再次度過黑色周五，大宗商品市場全線下跌，聚乙烯期貨、現貨均未能幸免，行情迅速走低，特別是煤化工產品。

　　4月份，國內四川石化、神華榆林、鎮海煉化、上海石化有檢修計劃，供應面有望減少，但3月份的高庫存壓力依然存在。地膜、棚膜等需求進入淡季，而3月下旬開始的中美貿易戰爭、中國貨幣緊平衡等因素繼續制約需求恢復，預計4月份行情仍不可做樂觀預期。考慮到前期行情不斷下滑，隨著價位走低，可能在某個時間段對需求產生刺激，行情階段性小反彈依然可期，整體趨勢偏空。